8月22日晚間，片仔癀公司（600436.SH）披露2025年上半年業(yè)績快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)總收入及歸母凈利潤分別實(shí)現(xiàn)53.79億元及14.42億元。公告指出，2025年二季度，醫(yī)藥行業(yè)面臨醫(yī)保政策調(diào)整與消費(fèi)市場(chǎng)收縮的雙重挑戰(zhàn)，經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。

為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，公司管理層聚焦主業(yè)，主動(dòng)作為，采取了一系列有效措施，全力保障公司經(jīng)營穩(wěn)健。在市場(chǎng)環(huán)境不利的背景下，一方面通過戰(zhàn)略性投入鋪墊長期增長，另一方面多措并舉強(qiáng)化研發(fā)，積極參與產(chǎn)業(yè)投資，時(shí)至今日成效初顯，為后續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營及業(yè)績的回暖做足鋪墊。

具體而言，在市場(chǎng)拓展方面，為保障片仔癀系列產(chǎn)品銷售收入的穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，公司戰(zhàn)略性增加了銷售費(fèi)用的投入，通過強(qiáng)化精準(zhǔn)市場(chǎng)投入以及對(duì)重要市場(chǎng)與銷售終端渠道的拓展，鞏固了核心產(chǎn)品市場(chǎng)份額。

其中，為突破北方市場(chǎng)發(fā)展瓶頸，提升品牌全國性影響力，片仔癀公司于2024年底在北京投資建設(shè)北方總部，現(xiàn)已進(jìn)入初期運(yùn)營階段。短期內(nèi)雖增加了管理費(fèi)用支出，但為公司帶來了顯著的長期戰(zhàn)略價(jià)值：一是有效提升了在北方市場(chǎng)的品牌輻射能力與產(chǎn)品營銷效率；二是通過引進(jìn)高端研發(fā)及營銷人才，強(qiáng)化了人才梯隊(duì)建設(shè)；三是實(shí)現(xiàn)了與北方區(qū)域優(yōu)勢(shì)資源的對(duì)接協(xié)同，為公司未來產(chǎn)業(yè)“走出去”及可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。

銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用的支出，雖短期削弱了利潤表現(xiàn)，但隨著成效逐步顯現(xiàn)，長期有助于公司建立更為扎實(shí)的業(yè)績根基。

值得一提的是，在成本端，自上半年藥監(jiān)局與海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布公告，允許進(jìn)口牛黃試點(diǎn)起，因高價(jià)被稱為“藥中黃金”的天然牛黃市場(chǎng)價(jià)格明顯下降。康美中藥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，亳州市場(chǎng)天然牛黃的價(jià)格已從此前最高165萬元/公斤持續(xù)下跌至近期150萬元/公斤，隨著核心原材料之一的天然牛黃價(jià)格持續(xù)回落，后續(xù)片仔癀公司核心產(chǎn)品的成本壓力也有望得到進(jìn)一步釋放。

不僅如此，在研發(fā)創(chuàng)新方面，報(bào)告期內(nèi)公司也取得了一系列成果。業(yè)績快報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司通過自主研發(fā)與合作開發(fā)雙輪驅(qū)動(dòng)，進(jìn)一步完善研發(fā)管線，積極推進(jìn)了2個(gè)新藥立項(xiàng)及18個(gè)在研新藥及經(jīng)典名方的研發(fā)項(xiàng)目。其中，中藥1.1類PZH1219（養(yǎng)巢顆粒）獲臨床許可，PZH1215（芪術(shù)糖腎顆粒）完成Ⅱa期受試者出組；化藥1類PZH2111片（實(shí)體腫瘤）完成I期受試者入組。除具體管線進(jìn)展外，技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)層面再獲突破，片仔癀王琦院士專家工作站獲批“福建省院士專家工作站”，與王琦院士團(tuán)隊(duì)合作開展“基于‘體-病-證’特征的中醫(yī)‘治未病’預(yù)警評(píng)測(cè)技術(shù)升級(jí)與服務(wù)示范研究”項(xiàng)目獲國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃立項(xiàng)，與韓家淮院士團(tuán)隊(duì)共建的協(xié)同創(chuàng)新平臺(tái)順利通過省科技廳驗(yàn)收。

此外，公司還參與產(chǎn)業(yè)基金投資，成為漳州市“圓山計(jì)劃”的重要組成部分。公告指出，深度參與此類由政府推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)基金，一方面有助于片仔癀更好地融入地方發(fā)展戰(zhàn)略，獲得潛在的政策支持與資源優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在中醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)軍地位；另一方面有望借助合作伙伴的專業(yè)眼光和資源，通過藥品、醫(yī)療器械、合成生物等方向投資，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，積極尋找公司新增長點(diǎn)。

面對(duì)收入利潤的承壓，公司已制定并實(shí)施了系統(tǒng)性的應(yīng)對(duì)方案，具體包括原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制的建立，戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系的優(yōu)化；持續(xù)跟蹤行業(yè)政策與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，通過制定差異化的營銷策略將外部挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；全面推進(jìn)精益管理，降本增效，著力提升整體運(yùn)營效率。

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